La industria del entretenimiento atraviesa uno de sus momentos más decisivos. Warner Bros. Discovery (WBD) activó oficialmente el proceso de recepción de ofertas para una posible venta, y tres grandes compañías se preparan para competir por sus activos. El consejo de administración fijó este jueves como fecha límite para las primeras propuestas no vinculantes, con la intención de encaminar la operación antes de fin de año.
El interés de los compradores refleja la magnitud de la oportunidad: hacerse con uno de los estudios más emblemáticos de Hollywood y con una de las bibliotecas cinematográficas más extensas de la industria. La decisión del consejo marcará el rumbo de WBD y, posiblemente, el futuro del entretenimiento global.
Paramount Skydance: la apuesta de David Ellison
El conglomerado de David Ellison, respaldado por RedBird Capital, busca adquirir la compañía completa. Ellison considera que su propuesta es la más adecuada para Warner Bros. Discovery, defendiendo que la fusión con Paramount crearía un competidor más fuerte frente a gigantes como Disney y Netflix. Sin embargo, la operación podría enfrentar objeciones antimonopolio, dado que uniría a dos grandes estudios.
Ellison ha dejado claro que no está dispuesto a pagar cualquier precio. “No hay nada imprescindible para nosotros. Esto es un análisis de comprar o construir, y tenemos capacidad para construir lo que necesitamos”, afirmó ante sus inversores.
Netflix y una oportunidad única
Aunque Netflix suele crecer mediante desarrollo propio y no a través de adquisiciones, esta vez la magnitud de la oportunidad la llevó a estudiar una oferta. Incorporar Warner Bros. le permitiría sumar la plataforma HBO Max, la maquinaria de producción del estudio y una biblioteca cinematográfica histórica.
Con más de USD 470.000 millones de capitalización bursátil y más de USD 9.300 millones en efectivo, Netflix tiene capacidad para presentar una propuesta sólida. Sin embargo, la compra podría enfrentar críticas regulatorias, especialmente por el riesgo de concentración de poder en el mercado del streaming.
Comcast: la alternativa debilitada
La tercera opción es Comcast, que busca fusionar HBO Max con Peacock y sumar los estudios de Warner Bros. a Universal. A diferencia de Ellison, no pretende adquirir los canales de televisión de WBD, como CNN o TNT, para evitar negocios en declive.
El problema es que Comcast llega debilitada: sus acciones están cerca de mínimos de 14 años, lo que complica competir contra la fortaleza financiera de Netflix y la familia Ellison. Además, enfrenta obstáculos políticos, ya que Donald Trump ha criticado duramente a la compañía por el contenido de MSNBC.
Escenarios en juego
Warner Bros. Discovery todavía podría optar por su plan inicial: dividir la compañía en dos estructuras independientes. En ese escenario, David Zaslav quedaría al frente de Warner Bros., agrupando HBO Max y los estudios, mientras que Gunnar Wiedenfels, actual director financiero, lideraría Discovery Global, centrada en televisión.
La firma MoffettNathanson estima que un Warner independiente tendría un valor empresarial de USD 44.000 millones, y Zaslav apuesta a que, separada del negocio televisivo en declive, la división de streaming y estudios alcance un valor superior. La puja por Warner Bros. Discovery se perfila como una de las operaciones más trascendentales de la historia reciente de Hollywood. Con tres gigantes en competencia y un consejo que busca maximizar el valor de sus activos, el desenlace marcará el futuro del entretenimiento global. La incógnita es quién logrará quedarse con la corona más grande: Paramount Skydance, Netflix o Comcast.
La puja por Warner Bros. Discovery se perfila como una de las operaciones más trascendentales de la historia reciente de Hollywood. Con tres gigantes en competencia y un consejo que busca maximizar el valor de sus activos, el desenlace marcará el futuro del entretenimiento global. La incógnita es quién logrará quedarse con la corona más grande: Paramount Skydance, Netflix o Comcast.
